中泰证券发布研报指出，中泰证券短期市场呈震荡向上趋势，科技建议将能化等防御性资产作为底仓配置，板块以对冲市场波动风险。季报在科技领域，对行重点关注光模块、影响电力设备和创新药等资金流入强劲的中泰证券细分市场，并建议在业绩确定性较高的科技方向进行逢低布局。推荐左侧布局新能源、板块化工设备、季报全球军备扩张及中东重建和管道建设等领域，对行以捕捉地缘风险缓和后的影响修复机会。
中泰证券的中泰证券主要观点如下：
美伊局势出现缓和信号，全球资产风险偏好回升
本周，科技A股市场震荡上行，板块创业板和北证50表现突出。美伊冲突的缓解是推动市场上涨的核心因素。美伊双方原则上同意延长将于4月22日到期的临时停火协议，以争取更多的外交时间。同时，国内一季度经济数据超预期，加之AI算力涨价潮推动市场上涨。国际原油价格震荡下跌，贵金属价格回暖。地缘风险降温显著改善了全球市场的风险偏好，外资风险偏好的回升也带动了A股情绪的修复。
反弹的持续性：关注中美元首会晤与AI通胀叙事
目前市场核心风险主要源于两个方面：一是美伊冲突的演变，二是中美元首会晤的预期变化。中美元首会晤的前期信号来自美国高层官员访华的密切接触，但目前尚未见此信号，表明会晤前景仍有较大不确定性。
该行认为，当前市场仍处于震荡区间，尚不具备主升条件。周五因美伊冲突缓和，原油价格大幅下跌，可能会推动下周市场短期上涨，但仍需警惕局势反复扰动的风险。短期涨幅较大的板块可适时兑现收益。配置策略上，建议反向配置石化、自由现金流及红利等防御性板块，以应对市场波动。
展望4月下旬，市场将面临压力测试，需密切关注全球市场表现。如果金融市场因原油物理短缺及通胀、经济压力收敛而调整，油价可能反弹，这将导致风险资产包括全球科技股的回调。但在这种情况下，可能会迫使特朗普向伊朗妥协，进一步影响美元的基础，安全资产将相对跑赢风险资产。
若市场叙事转向与美伊冲突无关的原油价格，而继续关注AI产业的发展，则若原油价格未失控，全球科技股依然韧性，A股市场的科技牛市有望延续。
一季报持续披露，哪些趋势值得关注？
2025年A股整体业绩显示出由弱转稳的特征，全年归母净利润同比增长4.09%，表明上市公司盈利端已出现企稳回升信号。截至2026年4月17日，已有2136家上市公司披露2025年年报，整体披露率为38.84%。全A营业收入同比增长1.33%，增速已回升至2023年水平。在利润端，归母净利润同比增长4.09%，表明A股盈利增速正在走出底部区间。
从披露年报的板块分布来看，科技、高端制造和医药板块的业绩增速显著领先，反映了产业升级和科技创新的驱动。在科技成长领域，电子板块归母净利润同比增长35.36%，计算机板块增长17.61%，这主要得益于AI产业的蓬勃发展及国家补贴政策的双重推动。电力设备板块同样表现优异，2025年归母净利润同比增长37.89%。周期板块则显示出明显的盈利修复特征，有色金属板块继续保持高增速。
截至周五，共有156家上市公司披露一季报。创业板指近期涨幅较大，部分原因是业绩报喜。从已披露的数据来看，电力设备和AI产业链的业绩表现尤为突出，是推动创业板指上行的核心动力。建议关注新能源和AI板块的季报及后续的业绩指引。
风险提示：
全球流动性超预期收紧、市场博弈复杂性超预期、政策变动节奏复杂性超预期等风险需重点关注。
