马斯克领导的天内航天及人工智能公司SpaceX（SPCX）周一股价大幅下跌，结束了其短期内的损失强劲上涨，单日市值暴跌4000亿美元，亿美元市创下该股上市以来的值高值最高波动幅度。
在周一收盘时，利率SpaceX股价下滑16.4%，对估报价154.60美元，冲击跌破其上市首日收盘价160.95美元。开始该公司于6月12日成功进行860亿美元的显现IPO，发行价为135美元。天内
根据英国《金融时报》使用彭博终端数据的损失分析，本次4000亿美元的亿美元市市值损失是全球上市公司历史上第二大单日亏损。在周一收盘时，值高值SpaceX总市值为2.03万亿美元，利率较6月16日接近3万亿美元的对估峰值大幅下降。
琼斯交易公司的分析师迈克·奥罗克（Mike O’Rourke）评论道：“IPO初期的乐观资金已经全部到位，市场购买力量几乎耗尽，上涨动力完全枯竭。”
与此同时，美股市场普遍走弱，纳斯达克综合指数（IXIC）在周一下跌1.3%，包括谷歌（GOOGL）、亚马逊（AMZN）和博通（AVGO）在内的大型科技股跌幅均超过4%，高估值的成长股面临集体压力。
美联储鹰派预期推动美债收益率上升，高估值公司的估值逻辑遭遇挑战
近期科技股普遍下跌的主要原因是美联储政策预期的转变。新任主席沃什上周清楚表示，要应对因美伊战争引发的通胀压力，同时美联储官员的利率预测图显示出超出预期的紧缩信号：提交利率预测的18名官员中有9人预计2026年底之前将加息。
根据联邦基金期货的交易数据，市场已完全考虑美联储将在9月最早加息25个基点。作为对货币政策敏感的2年期美国国债收益率在周一上涨5个基点，达到4.23%，创下近一年的新高。
美国国债收益率的上升直接打压了高估值的成长股。SpaceX当前市销率超过100倍，其估值主要依赖未来的AI成长预期，随着无息债券收益率上升，资金大量撤离高溢价科技资产。
融资方面的压力也在加大。SpaceX计划本周发行最多200亿美元的债券，用于偿还3月时的200亿美元过桥贷款。马斯克此前将负债累累的AI公司xAI和社交平台X纳入SpaceX，加上AI业务持续巨额亏损，公司迫切需要借款，而在加息的环境中，发债成本显著提高。
SpaceX的万亿估值的核心逻辑依赖于AI业务的预期，公司估算其AI领域的潜在市场规模达到26.5万亿美元，但预计到2025年，xAI相关的AI业务将亏损高达64亿美元，短期内难以实现盈利。
另外，xAI旗下的大模型Grok在市场上的热度较OpenAI的ChatGPT、谷歌的Gemini和Anthropic的Claude逊色，产品竞争力存疑。
尽管AI大模型的竞争力较弱，SpaceX仍在积极拓展算力租赁业务，依托其自建的“巨像2号”（Colossus 2）超算数据中心对外租赁算力，乘势切入AI基础设施的红利中。
周一，该公司宣布为AI初创企业Reflection AI提供算力资源，这是继5月与Anthropic合作、6月初与谷歌母公司Alphabet联手后的又一算力合作。
这一业务模式类比CoreWeave，面向各类AI研发企业出租GPU算力，试图通过算力服务来稳定现金流，以对冲大模型研发的持续亏损，然而短期内仍难以缓解市场对公司估值过高的担忧。
根据《华尔街日报》的报道，该协议预计将从2026年7月1日起到2029年为SpaceX带来每月1.5亿美元的收入。如果协议全程执行，Reflection向SpaceX的总支付金额将达到约63亿美元。
