新任美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）主持的新任席沃首次议息会议上，所有委员一致决定保持当前利率区间不变。美联然而，储主场在年内是什首否加息的问题上，委员们的议分观点分歧严重，有讨论降息的歧显可能。
会议上，决策政策声明显著简化，新任席沃前瞻指引弱化，美联同时启动了全方位的储主场内部改革，鹰派预期导致股市、什首黄金和债券市场同步回调。议分业内分析师表示，歧显短期内金价下跌并不会影响黄金的决策长期避险价值。
全票通过的新任席沃利率决议，政策观点分化严峻
联邦公开市场委员会（FOMC）一致投票决定将基准利率维持在3.5%-3.75%间，明确核心目标是稳定物价，取消了降息预期。此次政策声明的篇幅相较于上月减少约62%。沃什将委员们的讨论形容为健康的辩论，最终达成一致。
QI研究公司的首席执行官、前达拉斯联储顾问丹妮尔·迪马蒂诺·布斯（Danielle DiMartino Booth）指出，此次全票通过超出市场预期。尽管表面上存在共识，18位抛出预测的官员中，有9人预计年内至少加息一次，9人则看平或降息。沃什不同于前任主席，未公开个人利率预期，而经济预期中位数显示到2026年末利率为3.8%。
多位资深委员对量化宽松政策及频繁发布讲话提出质疑，普遍支持此次改革方向，前主席杰罗姆·鲍威尔（Jay Powell）同样认为美联储应恢复简洁而克制的沟通风格。
鹰派预期波动市场，实体经济风险显露
鹰派政策预期迅速导致资产抛售，短期内两年期美债收益率上升10个基点，美元走强使现货金价单日下跌1.70%，收于每盎司4257.60美元，美股也相应下跌。债券市场的恐慌情绪显著，上升的收益率曲线表现出大幅平坦化。
美联储将通胀中位数预期上调至3.6%，核心通胀则上升至3.3%，同时维持经济增长稳定和失业率在4.3%的判断。
高盛的分析师凯·黑格（Kay Haigh）指出，美联储虽然可能避免加息，但其政策操作的空间极为有限。
启动全面内部改革，重塑通胀测算与沟通机制
沃什宣布成立多个专项工作组，对美联储的沟通机制、资产负债表和通胀统计框架等进行全面复盘，要求所有调研工作在今年年底前完成，2%通胀目标保持不变。
丹妮尔·迪马蒂诺·布斯称，此次改革的推进速度在美联储历史上是前所未有的，核心目标是建立新的通胀衡量标准。
针对市场对前瞻指引的高度依赖，沃什选择减少政策前置表态，并强调政策松紧需根据行业具体情况判断：房地产领域的货币环境偏紧，而金融市场并未受到明显制约。这传达了一种政策独立于市场波动的态度，延续了前任鲍威尔的思路。
短期金价回调源于市场动荡，金融风险将提升黄金配置价值
此次金价下跌受实际利率上升和美元走强等短期交易因素的影响，各国央行并未减少黄金储备。
金融数据显示，市场杠杆创历史新高，私人信贷和商业地产风险不断上升，后续风险可能迫使美联储调整货币政策。分析师警告，如果美联储长期维持高利率，可能引发私人信贷市场危机，届时黄金将成为关键避险资产，此次下跌反而是布局的良机。目前美债市场的剧烈波动是需关注的风险信号，未来资本市场的动荡可能加剧。
总体来看，丹妮尔·迪马蒂诺·布斯对本次改革持乐观态度，沃什推行的简化沟通和政策框架的优化与她多年来的改革主张高度一致。本次会议虽短期压制贵金属和风险资产，但美联储的结构性改革将是长期的主线。在高通胀和潜在金融风险背景下，全球央行的持续购金将不会改变黄金的中长期配置逻辑。
